当地时间1月14日，礼来股价大跌近7%，创下2021年以来最大单日跌幅，原因是公司将第四季度减重药的销售预期下调。

在礼来首席执行官Dave Ricks看来，市场的反映过度了。他在当天旧金山举行的摩根大通医疗保健大会上表示：“没有达到投资人的预期总是令人失望的，但是我们的工作是向资本市场提供良好的业绩指引，而目标则是达到我们的指引范围内。”

尽管该公司将第四季度收入预期下调4亿美元至135亿美元，但这仍然意味着礼来2024年的收入将增长32%。Ricks进一步强调，减重药的需求没有出现放缓的迹象，但他承认，2024财年为该公司在减重药领域的首个商业年，无论是从规模还是增长率来看。”

代谢药物仍然是礼来收入的巨大驱动力。该公司预计，用于糖尿病适应症的GLP-1类药物替尔泊肽在2024年第四季度的销售额将达到约35亿美元，用于减重适应症的替尔泊肽的收入将达到约19亿美元。

投资人对于代谢药物的期待过高，已经多次引发资本市场的剧烈波动。2024年12月20日，诺和诺德股价一度大跌近30%，创下历史上最大单日跌幅。原因是该公司发表的一项关于新型减重药CagriSema的后期临床数据未能显著击败礼来公司现有的GLP-1药物替尔泊肽的减重疗效。当天，礼来盘前股价一度大涨近10%。

当时就有业内人士对第一财经记者表示：“20%多的减重率已经难以满足市场的胃口了。”2024年11月，安进公司在公布了一项公司在研GLP-1类药物MariTide的中期试验数据后，股价同样遭遇暴跌。数据显示，MariTide能帮助肥胖或超重人群减重达20%。

除了糖尿病和减重适应症之外，各大制药巨头还在争夺GLP-1类药物的差异化适应症。例如，礼来的替尔泊肽已经获批用于治疗阻塞性睡眠呼吸暂停，而诺和诺德的司美格鲁肽则获批用于心血管适应症。

Ricks还在摩根大通医疗保健大会期间预测，该公司口服版本的减重药也有望于2026年获批。

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钱童心

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